申万宏源商讨发研报指，当今锂电下流能源侧新能源乘用车慢慢普及开云体育，储能侧迎来光储平价的诱惑爆发期。正力新能(3677.HK)行动锂电行业领军公司，在赓续栽培行业份额的同期有望充分受益于本身精益制造的价值创造。当今公司在能源范围赓续开拓新客户新车型，储能电芯放量在即，昔日动储电芯出货放量后限制效应有望慢慢彰显。初次遮掩正力新能并予以“买入”评级。

申万宏源指出，公司自2019年设立以来，历经本领积攒、产能彭胀与客户拓展，现已步入质效冲突的快速发延期。依托“陆海空互联”政策，居品体系遮掩能源、储能与航空电板范围的同期，公司开首终了航空级能源电板的适航认证与量产委派，多维布局开动高质地增长。1H25，公司能源电板装机量7.6GWh，限制效应鼓励单元老本执续优化。跟着高端居品放量、产能限制栽培及客户结构多元化，公司有望在行业竞争中执续强化老本上风与本领溢价才调，赓续开释盈利增漫空间。

该行还称，下流新能源汽车与储能市集执续高景气，商用车电动化加快重叠单车带电量栽培，进一步栽培能源电板需求。西欧政策饱读舞与新兴市集居品慢慢引申共同鼓励人人需求扩容，国际市集孝敬进攻增量。人人储能电板出货量预测从2025年530GWh跃升至2028年1343GWh，成为锂电需求新引擎。锂电行业插足供需改善周期，竞争神色呈现“龙头主导、多元共进”态势。在此配景下，公司市占率稳步栽培，有望依托行业复苏与本身本领上风，灵通盈利改善新空间。

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